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「乐天堂为什么上不去了」行业分化中嘉实GARP策略组基金踏准节拍 二季度逆市齐飘红
2020-01-11 15:28:00 点击数:2179
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「乐天堂为什么上不去了」行业分化中嘉实GARP策略组基金踏准节拍 二季度逆市齐飘红

乐天堂为什么上不去了,公募二季报集中披露,基金持仓情况陆续揭晓,从绩优基金的持仓动向也可对后市行情窥探一二。回首二季度,在内外压力的共同作用下,市场波动区间有所放大,当季上证综指下跌 3.6%,创业板指下跌 10.7%,并呈现较为明显的行业分化。具备“核心资产”属性的个股,特别是消费类优质公司逆势走强,以食品饮料为代表的必选消费成为二季度唯一一个有显著正收益的申万一级子行业,家电、银行、保险等受益其避险属性也获得了小幅正收益,而受宏观周期下行的板块如传媒、轻工、纺织服装等跌幅较大。重仓大消费和金融板块的基金产品也逆市飘红。

据嘉实基金披露的二季报统计显示,截至二季度末,嘉实基金前十大重仓股主要集中在消费、金融、医药领域。其中嘉实garp策略组嘉实泰和、嘉实新兴产业、嘉实优质企业、嘉实回报、嘉实增长和嘉实优化红利等主动权益型基金今年上半年收益率均超过32%,二季度收益率均超过5%。

嘉实基金强大的投研实力也吸引了更多核心人才加入。记者了解到,2016年普通股基冠军基金经理洪流已经加入嘉实基金,出任嘉实基金董事总经理、上海garp投资策略组总监。资料显示,洪流系券商资管出身,具有20年投研经验,经历多轮牛熊考验,此前管理的基金曾以17.96%的年度净值增长夺下了2016年普通股票型基金的冠军,任职时间最长的基金任职期间实现阶段回报108.06%,年化回报超过19%(数据来源:wind)。从投资风格看,洪流侧重于自下而上优选个股,同时控制行业和个股的集中度,在风格调整方面具备一定的优势。这也与嘉实garp策略投资理念相契合。

所谓garp策略即growth at a reasonable price(成长在合理的价格上),是将价值和成长结合的一种选股方法,garp策略认定以合理价格买入优质公司并长期持有是持续获得超额回报的有效途径。像嘉实泰和与嘉实增长年初以来以大消费、医药、科技、先进制造为重点投资方向,精选个股并保持结构上的相对均衡,二季度取得显著的相对收益。嘉实增长二季度收益率7.56%,超过同期业绩比较基准(-6.10%)逾13个百分点;今年上半年收益率33.09%,居同类前1/9。嘉实泰和二季度收益率为10.88%,超越同期业绩比较基准(-0.48%)11个百分点;今年上半年收益率也高达43.85%,在同期可比的177只基金中高居第4名。嘉实新兴产业年初以来以医药健康、科技、家电、先进制造等领域为重点投资方向,二季度收益率达8.31%,大幅跑赢同期-8.88%的业绩比较基准;今年上半年收益率也41.78%。(数据来源:基金二季报、银河证券,截至今年6月28日)

值得关注的是,嘉实泰和、嘉实新兴产业和嘉实增长目前均由从业经验超12年的归凯管理。在投资操作层面,归凯操作策略主要表现为,以长期看好的战略性资产为主,阶段性成长的战术性资产为辅!主要赚业绩成长的钱,较少参与风格或主题轮动;而且除非面临系统性风险,否则不做大的仓位操作,主要靠调整持仓结构来应对市场风格变化。对于今年二季度以来的市场分化,归凯分析认为,市场的分化其实在微观层面可以得到验证,比如年初以来高端白酒、高档汽车、医疗服务等细分领域仍保持较好的景气度,消费升级趋势明显。

被银河、晨星等评为三年期和五年期双五星基金的嘉实优化红利,目前基金持仓重点也侧重消费,包括长期方向较好、竞争壁垒较高的以高端白酒、家电、医疗服务为代表的消费类优质个股。此外还包括在国际上具有竞争优势的制造业龙头,以及长期空间较大,竞争优势明显,估值有吸引力的科技类公司。

嘉实优化红利长中期业绩持续抢眼,继去年荣获“三年期开放式混合型持续优胜金牛基金”后,今年又摘得“五年期开放式混合型持续优胜金牛基金”,也在第十四届中国基金业明星基金奖评选中荣膺“五年持续回报积极混合型明星基金奖”。银河证券数据统计,截至今年上半年末,该基金二季度收益率为5.09%,今年来收益率达32.75%;着眼长期,近三年和近五年回报率分别为63.31%和224.34%,分别排名同期同类第6名和第3名;成立以来回报率211.04%,年化回报近18%。

来源:中国日报网

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